우회상장

 

 

우회상장

장외기업이 상장심사나 공모주 청약 등의 절차를 밟지 않고 합병, 주식교환, 제3자 배정 유상증자 등을 통해 상장기업 경영권을 인수해 곧바로 증권시장에 진입하는 것을 말한다. 백도어리스팅(back door listing)이라고도 한다. 우회상장의 대표적인 방법은 이미 상장된 기업과의 합병을 통해 경영권을 인수받아 상장하는 것으로, 자금 사정이 좋지만 상장요건을 갖추지 못했거나 복잡한 절차를 피해 빠른 시일 내에 상장하려는 비상장기업이 대주주 지분율이 낮고 경영난에 빠진 부실한 상장기업을 인수·합병하는 방식으로 이루어진다.

 

국내 모바일 플랫폼 1위업체 카카오와 포털 2위 다음의 인수합병이 공식화되자 우회상장 제도가 다시 주목받고 있다. 카카오가 신속한 증시 입성을 위해 우회상장을 선택했기 때문이다. 업계는 성장성 한계의 우려 속에서 카카오가 기업공개보다 다음과의 합병을 통한 잠재 성장가치를 더 높게 봤기 때문으로 풀이하고 있다. 우회상장은 한때 부실기업의 편법적 상장도구로 평가되면서 엄격한 규제를 적용받았다. 2012년 말 기업공개 촉진을 위해 관련 규제가 완화되고, 스팩(SPAC·기업인수목적회사) 설립도 활성화되고 있어 우회상장이 늘어날 것으로 예상된다.